Amerikaanse Aandelen: Einde van een Tijdperk?
Amsterdam, zondag, 20 april 2025.
Recente analyses suggereren dat de Amerikaanse aandelenmarkt niet langer uniek is. Fondsbeheerders dumpen Amerikaanse aandelen in recordtempo, met een daling van de prestaties van de ‘Magnificent Seven’ tot gevolg.
Vervlogen Glorie van Amerikaanse Aandelen
Recente analyses suggereren dat het tijdperk van uitzonderlijke prestaties van de Amerikaanse aandelenmarkt voorbij is [1]. Factoren zoals de tarievenoorlog van president Trump en wereldwijde economische instabiliteit spelen hierbij een rol [1]. Uit een enquête van Bank of America blijkt dat bijna driekwart van de fondsbeheerders gelooft dat het Amerikaanse exceptionalisme zijn hoogtepunt heeft bereikt [1]. Fondsbeheerders hebben de afgelopen twee maanden (eindigend rond 18 april 2025) Amerikaanse aandelen in recordtempo van de hand gedaan [1].
De ‘Magnificent Seven’ Onder de Loep
De prestatiekloof tussen de ‘Magnificent Seven’ (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, en Tesla) en de rest van de S&P 500 is kleiner geworden [1]. Een jaar geleden, op 18 april 2024, presteerden de techgiganten 30% beter dan de rest van de Amerikaanse markt, maar dat is gedaald tot 6% [1]. In 2024 waren de ‘Magnificent Seven’ goed voor 50% van de winst van de S&P 500 [1]. Er wordt verwacht dat dit in 2025 zal dalen tot een derde [1]. De prestatiekloof zal naar verwachting halveren tot slechts 3% in 2026 [1].
Verschuiving naar Internationale Diversificatie
Nu de Amerikaanse markt onder druk staat, overwegen beleggers diversificatie naar internationale aandelen [3]. Sinds Trump zijn tariefplannen aankondigde, is de S&P 500 met meer dan 6% gedaald, terwijl de Dow en Nasdaq elk meer dan 7% zijn gekelderd [3]. Van medio 2008 tot en met 2024 kende de S&P 500 een gemiddeld jaarlijks rendement van 11,9%, terwijl de MSCI EAFE-index over dezelfde periode met 3,6% per jaar steeg [3]. Op 17 april 2025 daalde de Amerikaanse dollar tot bijna een laagterecord van één jaar [3].
ECB Verlaagt Rente, China in Opkomst
Op 17 april 2025 verlaagde de Europese Centrale Bank de rente met 25 basispunten, waardoor de depositorente op 2,25% kwam [2]. Een enquête van Bank of America toont aan dat ‘long gaan op Chinese aandelen’ in de top 3 staat van de meest populaire beleggingen [4]. Het netto aandeel van degenen die verwachten dat de Chinese economie de komende 12 maanden zal versterken, bereikte 48%, het hoogste niveau sinds april 2023 [4]. Volgens Michael Hartnett, strateeg bij Bank of America, zijn er sinds 2011 elf van dergelijke ‘verkoopsignalen’ geweest, met een wereldwijd aandelenrendement van -2,5% in de maand na het triggeren van het signaal, en -0,8% in de 3 maanden na het ‘verkoopsignaal’ [4].