ECB Houdt Rente Onveranderd Te Midden van Handelsspanningen

2025-08-28 financieel

Frankfurt, donderdag, 28 augustus 2025.
De ECB liet de rente ongewijzigd om meer tijd te winnen en de impact van internationale handelsspanningen te beoordelen. Alle bestuurders stemden voor deze pauze tijdens de beleidsvergadering van juli.

ECB’s Besluitvorming in Juli

Tijdens de beleidsvergaderingen van 23 en 24 juli 2025 stemden alle bestuurders van de Europese Centrale Bank (ECB) om de belangrijkste rentetarieven te handhaven [1]. Dit besluit kwam voort uit de wens om meer tijd te hebben om de ontwikkeling van handelsconflicten te observeren [1]. De notulen van de vergadering onthulden dat er geen directe noodzaak was om de beleidsrente te wijzigen [1].

Economische Context Eind Juli

Eind juli bevonden de rentetarieven zich in een grotendeels neutraal gebied, na acht verlagingen tijdens de voorgaande negen rentebesluiten [1]. De financiële omstandigheden werden als overwegend stabiel beschouwd [1]. Bovendien bevestigden de gegevens die sinds het rentebesluit van juni binnenkwamen, dat de inflatie en de inflatievooruitzichten zich in een gunstige positie bevonden, met de verwachting dat de inflatie zich op middellange termijn zou stabiliseren op het streefcijfer [1].

Onzekerheden en Handelsbesprekingen

De ECB-bestuurders erkenden de aanwezigheid van “uitzonderlijk onzekere omstandigheden”, voornamelijk als gevolg van handelsgeschillen en geopolitieke ontwikkelingen [1]. Het handhaven van de beleidsrente op het bestaande niveau zou meer tijd bieden om de voortgang van de handelsbesprekingen te volgen en de potentiële impact van de resultaten op het rentepad te evalueren [1]. Enkele dagen na het rentebesluit bereikte de Europese Unie een handelsovereenkomst met de Verenigde Staten [1].

Ruimte voor Evaluatie en Macrodata

De rentepauze in juli zou de ECB in staat stellen om een verdere evaluatie te maken van de transmissie van eerdere renteverlagingen [1]. Het bood ook meer gelegenheid om inkomende macro-economische gegevens te beoordelen, evenals de wisselkoers en ontwikkelingen op de financiële markten [1]. De verwachting was dat dit tegen september zou leiden tot een beter inzicht in de reactie van de economie op de huidige uitdagingen en de tegenstrijdige krachten die het zicht belemmeren [1].

Verwachtingen voor September en Verder

De huidige verwachting is dat de centrale bank de rentetarieven in september 2025 ongemoeid zal laten [1]. Een mogelijke renteverlaging in de daaropvolgende maanden wordt niet uitgesloten, afhankelijk van de economische ontwikkelingen en de uitkomst van de handelsbesprekingen [1].

Impact op de Amerikaanse Economie

Ondertussen groeide de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal van 2025 harder dan aanvankelijk werd aangenomen, met een groei van 3,3 procent [3]. Dit is een opwaartse bijstelling ten opzichte van de eerste raming van 3,0 procent eind juli [3]. De PCE-inflatie in het tweede kwartaal bedroeg 2,0 procent, iets lager dan de eerdere prognose van 2,1 procent [3]. Actuele PCE-data voor de maand juli zullen op vrijdag 29 augustus 2025 worden gepubliceerd [5].

Bronnen

ECB Rentebesluit