Wellink bekritiseert ECB-beleid: 'Te veel focus op inflatie?'
Amsterdam, maandag, 8 september 2025.
Nout Wellink, voormalig president van De Nederlandsche Bank, uit zijn zorgen over het ECB-inflatiebeleid. Hij vraagt zich af of de focus op inflatiebestrijding de economische groei niet onnodig belemmert.
Wellinks kritiek op de ECB
Voormalig DNB-president Nout Wellink heeft zich meermaals kritisch uitgelaten over het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) [1]. Op maandag 8 september 2025 herhaalt hij zijn zorgen, met name over de focus op inflatiebestrijding ten koste van economische groei [1]. Wellink, momenteel commissaris bij PwC, vraagt zich openlijk af of de recente prijsdalingen, die gunstig zijn voor de koopkracht van burgers, niet teniet worden gedaan door een te restrictief beleid van de ECB [1].
Risico’s voor de eurozone
Wellinks kritiek komt op een moment dat de eurozone voor andere uitdagingen staat. Zo wordt Frankrijk door sommige analisten gezien als de zwakste schakel binnen de eurozone, met een oplopende schuldenberg en politieke instabiliteit [4]. Er wordt gevreesd dat grootschalige uitgaven in Frankrijk, tegen de achtergrond van inflatie en werkloosheid, een nieuwe crisis kunnen veroorzaken met domino-effecten voor andere landen, waaronder Nederland [4]. Marktindicatoren zoals een stijging van de goudprijs, hogere rentes en toegenomen volatiliteit zouden volgens deze analyse alarmsignalen zijn [4].
Noodplannen en geldcreatie
Achter de schermen zouden er in Brussel en Frankfurt al noodplannen klaarliggen, mocht de situatie in Frankrijk escaleren [4]. Deze plannen zouden bestaan uit nieuwe reddingspakketten en ingrijpen van de ECB, wat in de praktijk neerkomt op geldcreatie [4]. Wellink zelf zou hebben benadrukt dat er een waarschuwing ontbreekt omtrent de huidige situatie [4]. Critici vrezen dat dergelijke maatregelen de inflatiedruk verder zullen verhogen en uiteindelijk ten laste zullen komen van de belastingbetaler [4].
Vergelijking met eerdere crises
De huidige situatie in de eurozone wordt door sommigen vergeleken met eerdere crises, zoals die van 2008 en de Griekse schuldencrisis [4]. Een Franse ineenstorting zou volgens deze visie een economische catastrofe voor de hele eurozone kunnen betekenen [4]. Het is daarom van groot belang dat de ECB een evenwichtig beleid voert dat niet alleen de inflatie bestrijdt, maar ook de economische groei stimuleert, aldus Wellink [1].